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Maple面臨3600萬美元惡意違約,無抵押貸款是不是偽命題?_EFI:ANC

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12月5日,當前鏈上規模最大的無抵押貸款協議MapleFinance發布公告稱,因合作方?OrthogonalTrading?對其財務狀況存在重大陳述失實,致使協議面臨巨額違約風險,將斷絕與該公司的所有合作,并尋求所有適當的法律途徑來追回資金。?

根據公告及TheBlock的跟進披露內容,OrthogonalTrading隱瞞了該公司早已資不抵債的事實,在?M11?Credit作為代理人的?USDC?池和WETH池合計借走了約3600萬美元的資金,并持續拖延欠款,致使?MapleFinance協議以及所有存款用戶面臨巨額損失風險。

MapleFinance的運行機制

在解釋?OrthogonalTrading這筆違約具體構成什么影響之前,我們先來簡單解釋一下?MapleFinance的運行機制。MapleFinance的系統循環依賴于四種角色——存款人、保險人、借款人、代理人。

Aave社區正對“如何分配Aave Grants DAO收到的30萬枚OP”提案進行投票:5月4日消息,Aave社區正對“如何分配Aave Grants DAO(AGD)收到的30萬枚OP”提案進行溫度檢查投票,該提案目前支持率為99.97%,并將于5月8日結束。根據該提案,Aave社區去年創建了一個提案并成功收到了30萬枚OP代幣,作為激勵基金OP Stimpack階段0的一部分。這些代幣將用于資助項目,以幫助Aave在Optimism上的發展。該提案旨在澄清收到的OP應如何分配并獲得社區支持。

該提案建議分配最多10萬枚OP用于當前AGD季度的贈款以及以Optimism為中心的事件和賞金,并將剩余的20萬枚OP保留在AGD多簽錢包中以用于AGD的未來季度贈款或分配。如果該提案獲得此次投票通過,AGD將按照上述方式進行資金分配。不需要AIP或進一步的治理行動。[2023/5/4 14:42:34]

存款人和保險人很好理解,即向池內提供可借資金的用戶,以及負責應對池內突發情況、墊付損失的保險方,二者均可通過各自的行為獲得借貸利息收入以及?MapleFinance所釋放的代幣激勵。這里我們需要著重解釋的是后兩種角色。

濰坊元宇宙配套產業園開園,首批總投資22億元12個項目簽約落戶:2月13日消息,2月11日,濰坊高新區舉行聯東U谷·濰坊元宇宙配套產業園開園儀式暨首批入園企業簽約活動,集中簽約12個項目,總投資 22 億元,均為元宇宙產業鏈上的優質企業,元宇宙被譽為未來十年的“最強風口”,是當前新經濟、新產業發展的重要賽道。濰坊市提出建設“元宇宙技術創新與產業之都”,濰坊高新區作為主戰場,搶抓機遇、超前布局,規劃建設占地 6000 畝的元宇宙科創產業園,建設元宇宙未來創新谷、濰坊信息技術產業園和濰坊半導體產業園等12個專業園區。[2023/2/13 12:03:02]

借款人即有著借款需求的用戶,在?MapleFinance內一般都是機構客戶,借款人提交借款申請前需填報公司資料、借款用途、還款規劃等等信息,申請最后會交予代理人審核。

Animoca Brands將推出新的NFT許可,以確保執行版稅:11月10日消息,NFT風投基金Animoca Brands的聯合創始人Yat Siu宣布正在引入一套新的NFT許可,旨在創建一個法律框架來確保NFT版稅的執行。該許可將支付創作者版稅作為獲得許可的條件,如果NFT在交易時未執行版稅,創作者可以將NFT效用移除。如果第三方或市場試圖限制該許可所要求的版稅,創作者可尋求法律幫助。市場將對未支付的版稅承擔法律責任。每筆未支付版稅的銷售都會產生可依法強制執行的責任。[2022/11/10 12:43:59]

代理人則是負責審批貸款的角色,在?MapleFinance?一般都是專業信貸機構,代理人會審核借款人的財務狀況、信譽質量、方案合理性等等來決定是否發放這筆貸款,并通過有效運行來賺取一定的收入。

Odaily星球日報注:為了隔離風險,MapleFinance每個代理人所負責的每個幣種都會有單獨的池子。

美國法院駁回SEC禁止XRP持有者參與此案的動議:7月27日消息,美國地方法官Sarah Netburn駁回了美國美國證券交易委員會(SEC)撤銷XRP持有者的“法庭之友”身份的動議。(U.today)

據悉,“法庭之友”是指在訴訟案件中,沒有直接涉及法律利益的私人或團體,為了向法院說明其對該案件相關法律爭議上的意見、澄清立法意旨、理清模糊的法律規定、通知法院關于案件事實的真實情況等等的目的,主動向法院提出書面報告,以協助法院更公正地做出裁決。[2022/7/27 2:40:50]

違約細節

從?MapleFinance協議內可看出,當前該協議在以太坊鏈上共擁有三名合格的代理人:M11?Credit、OrthogonalTrading、IcebreakerFinance,其中?IcebreakerFinance作為最近達成合作的代理人,其所負責的池子尚未發放任何貸款。換句話說,目前MapleFinance上活躍的代理人只有?M11?Credit和OrthogonalTrading。

薩爾瓦多Chivo錢包用戶抱怨無法將資產轉至其他錢包:6月18日消息,隨著加密貨幣市場持續下跌,使用Chivo比特幣錢包的薩爾瓦多人表示,他們無法將資產轉移到不受政府控制的錢包中。目前尚不清楚資產轉移問題是否與流動性問題有任何關聯。

兩名用戶表示,他們之前沒有遇到資金轉移方面的問題,但是現在無法將自己的比特幣從Chivo轉移到冷存儲錢包。

薩爾瓦多Banco Cuscatlan銀行財務主管Andres Pineda稱,“Chivo完全不可靠,隨著時間的推移,我們聽到越來越多關于欺詐和盜竊的故事。我的賬戶實際上在一個月前就被黑了,所以我甚至無法登錄查看資金是否還在賬戶里。”

其他用戶也在推特上抱怨Chivo。一名試圖將比特幣從Chivo錢包轉移到幣安的用戶無法完成交易。(Blockworks)[2022/6/18 4:36:22]

這時候再回頭去看違約就很有意思了……OrthogonalTrading在作為代理人的同時也作為借款人從?MapleFinance申請借款,所以只能選擇僅剩的一家活躍代理人?M11?Credit,這等于說是協議之上的兩家代理人都出了問題,一家財務信息造假,一家所謂的專業信貸機構愣是沒看出來……

事后,涉事各方已通過官方渠道給出了不同角度的稱述。

M11?Credit稱導致事態發生至此的主要原因是?OrthogonalTrading一直都在故意虛報財務信息。具體來說,OrthogonalTrading?雖然在11月里多次向?M11?Credit表示確實在?FTX?上有資金被困,但實際損失比他們給出的數字要大得多。而在事情發生后,OrthogonalTrading也沒有向?M11?Credit?披露風險,反而是試圖通過進一步交易來彌補損失,最終損失了大量資金。

OrthogonalCredit方面也發布回應稱,母公司?OrthogonalTrading確實存在歪曲風險敞口的行為,但?OrthogonalCredit一直都是獨立運營,對母公司作出的虛假陳述一無所知……

損失規模及追償方案

如前文所述,OrthogonalTrading的違約合計造成的損失約為3600萬美元,影響了?M11Credit作為代理人的USDC池和WETH池。其中,約3100萬美元的USDC違約占相關池子總規模的80%?,且該池的保險規模總額僅有約185萬美元,預計會對存款用戶造成較嚴重影響;約500萬美元的WETH違約占相關池子總規模的約17%?,雖然該池的保險規模總額僅有約20萬美元,但影響相對也小一些。

不過,由于還有小規模的借款人也存在違約風險,比如?M11?Credit數日前曾提到加密交易公司?AurosGlobal因受FTX事件或已無力償還2400WETH,所以不同池子潛在的損失情況仍存有一定變數。

截至發文,業內多家公司已向用戶及社區披露了潛在的損失可能。

DeFi?保險平臺NexusMutual披露,其在?M11?Credit作為代理人的WETH池存有資金,現已啟動了撤資程序,但由于存在10天的強制性等待期,希望屆時能順利收回大部分資金,但預計仍會損失2461ETH。

智能合約審計平臺Sherlock也披露稱,其在?M11?Credit作為代理人的USDC池中存有500萬美元,或因借款人違約損失約400萬美元。

根據?MapleFinance以及?M11?Credit方面的表態,未來雙方均將尋求所有適當的法律途徑來收回資金,必要時會選擇仲裁或訴訟。

同時,MapleFinance也提到預計可以收回250萬美元左右的資金。這些資金主要來源于?OrthogonalCredit作為代理人的借貸池,特別是?OrthogonalTrading?在該池啟動時所提供的保險資金,以及運行至今所產生的代理人收入。

無抵押借貸是偽命題嗎?

信用貸款乃至無抵押貸款一直被視為解決DeFi資金利用效率低下問題的潛在路徑。

不過,受限于加密世界暫時仍缺乏較為成熟的信用體系及配套的清償體系,這一方向的創新始終未能實現規模化。在諸多探索信用貸方向的項目之中,MapleFinance從實現規模上看已是罕見的“優等生”代表。

然而,這次的?OrthogonalTrading還是暴露了?MapleFinance的設計缺陷,當所有借款人和代理人都能夠有效履行職責時,該協議確實可以滿足用戶更高的資金利用效率需求,但一旦某方或雙方瀆職甚至蓄意作惡,協議還是沒能表現出足夠的魯棒性。

回顧本次違約事件,雖然你也可以說如果?OrthogonalTrading沒有走到山窮水盡,如果?M11?Credit的審核再嚴厲一些,或許就可以避免這起人禍,但這種人性依賴本質上就與DeFi所倡導的?codeislaw?存在矛盾。究其原因,是因為?MapleFinance所采用的信譽方案仍是傳統金融領域的征信模式,只是把這套模式搬到了鏈上,并為在范式上實現任何突破。

作為DeFi的信仰者,我們仍期待著未來的crypto世界能夠出現真正去中心化、去信任化的信用貸方案,但就目前來看,當下或許還是太早了些。

正如MapleFinance?創始人?SidPowell事后所說:“我對這一事件感到震驚與失望,我們會采取更嚴格的盡職調查,并考慮引入部分抵押機制。”

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